Abstract - La prima stima dell’Eurostat relativa al PIL in termini reali dell’area dell’euro nel quarto trimestre del 2009 indica una crescita dello 0,1 per cento sul periodo precedente, dopo lo 0,4 del terzo trimestre. Gli indicatori disponibili suggeriscono che la ripresa economica è in corso nell’area dell’euro, pur essendo probabilmente destinata a procedere in modo discontinuo. In particolare incidono vari fattori straordinari, fra i quali le condizioni meteorologiche avverse che hanno colpito determinate regioni dell’area dell’euro nel primo trimestre del 2010. Dato questo andamento...

Abstract - Gli ultimi dati confermano che l’espansione dell’attività economica nell’area dell’euro è proseguita intorno al volgere dell’anno. L’area ha beneficiato dell’inversione del ciclo delle scorte e della ripresa delle esportazioni, nonché dei significativi interventi di stimolo macroeconomico in atto e delle misure adottate per ripristinare il funzionamento del sistema finanziario. Tuttavia questi stimoli si esauriranno gradualmente; allo stesso tempo, l’attività risentirà di probabili effetti avversi derivanti dal processo di aggiustamento dei...

Abstract - Nel complesso, il Consiglio direttivo si aspetta un moderato ritmo di espansione dell’economia dell’area nel 2010, riconoscendo che il processo di recupero risulterà probabilmente discontinuo e che le prospettive restano soggette a incertezza. I risultati dell’analisi monetaria confortano la valutazione di spinte inflazionistiche contenute nel medio termine, dato il protrarsi del parallelo rallentamento della moneta e del credito. Nell’insieme, il Consiglio direttivo si attende che la stabilità dei prezzi sia preservata nel medio periodo, sostenendo quindi il potere di acquisto delle...

Abstract - The worst recession in the euro area’s short history seems to have come to an end. After five consecutive negative quarters, the euro-area economy expanded again by 0.4% quarter-on-quarter in the third quarter. The rebound in activity reflects improvements in the external environment, the unprecedented fiscal and monetary policy actions that were taken worldwide and the improvements in financial conditions. The outlook for the euro-area economy as it emerges from recession is, however, still uncertain. A particular source of concern is the impact of the crisis on labour markets, an issue which is analysed in this...

Abstract - Per quanto riguarda l’analisi economica, l’attività dell’area dell’euro ha registrato un ulteriore miglioramento nel terzo trimestre del 2009, con il ritorno della crescita del PIL in termini reali su valori positivi dopo cinque trimestri di contrazione. La stima preliminare dell’Eurostat indica un incremento del PIL dello 0,4 per cento sul trimestre precedente. I risultati delle indagini disponibili suggeriscono il perdurare della ripresa nel quarto trimestre del 2009. Al momento l’area dell’euro beneficia del ciclo delle scorte e del recupero delle esportazioni, nonché...